Omskepbare effekte: doel, tipes, voordele en risiko's

2024 Outeur: Henry Conors | [email protected]. Laas verander: 2024-02-12 02:56

In 'n markekonomie, oop mededinging, versnelde modernisering van toerusting en tegnologieë, is dit al hoe moeiliker vir kommersiële ondernemings om kop bo water te hou en hul momentum na intensiewe ontwikkeling te verhoog. Beleggingsaktiwiteit is een van die instrumente wat grootliks hiertoe kan bydra. Op sy beurt het beleggingsaktiwiteite hul eie gereedskap. Volgens kenners en ontleders het hulle heeltemal ander doeltreffendheid en gepaardgaande risiko's. Die doel van hierdie artikel is om die konsep van omskepbare effekte as een van die instrumente van beleggingsaktiwiteit te openbaar, om hul doelwitte, tipes te verstaan en om in detail te verstaan wat die voordele van die gebruik daarvan is en watter risiko's dit behels.

Omskepbare effekte. Wat is dit?

Om dit makliker te maak om die essensie van hierdie frase te verstaan, moet jy onthou wat 'n verband en bekering is.

'n Verband is eerstens 'n sekuriteit wat die skuldverpligting van die uitreiker weerspieël en sy eienaar toelaat om 'n bekende inkomste vanaanvanklik ooreengekome frekwensie gedurende die tydperk van eienaarskap, en stuur dit dan op 'n sekere tyd aan die uitreiker terug, nadat hulle hul belegging terug ontvang het.

Uitreiker is 'n onderneming wat 'n verband uitgereik het met die verwagting om geleende fondse van beleggers in te samel.

Die eienaar van die verband is 'n belegger.

'n Onderneming produseer byvoorbeeld produkte wat in die huidige tydperk in aanvraag is, het sekere mededingende voordele, maar volgens ontleders kan die onderneming op kort termyn sy posisie verloor as gevolg van die gebruik van verouderde toerusting, wat hulle nie sal toelaat om produksie te verhoog met 'n voorspelde toename in vraag na hierdie produk nie. Modernisering van die toerusting is nodig, maar daar is nie geld nie. Daar is baie opsies om geld in te samel, een daarvan is die uitreiking van effekte. Dit wil sê, die maatskappy lok geld van beleggers en gee hulle 'n dokument op sy promesse. Hierdie dokument bevat al die parameters van die transaksie. Gedurende die geldigheidstydperk van die skuldverpligting ontvang die belegger inkomste daarop (die uitreiker betaal rente vir die gebruik van die belegger se geld), en aan die einde van die ooreengekome tydperk gee die uitreiker die geld aan die belegger terug en neem die skuldverpligting terug (verband). Indien so in die transaksie bepaal, kan die belegger die verband aan 'n ander belegger herverkoop en die geld teen die markwaarde van die skuld voor skedule ontvang.

Omskakeling - transformasie. As ons van sekuriteite praat, dan is dit die transformasie of ruil van een tipe vir 'n ander. Byvoorbeeld, die uitruil van aandele vir effekte, en omgekeerd.

Van hier af is dit baie maklik om omskepbare effekte te definieer. Hierdie is gewoneeffekte wat 'n bykomende opsie insluit - ruil vir aandele van hierdie uitreiker op 'n sekere tyd.

Dit wil sê, gewone effekte kan slegs aan die einde van die termyn aan die uitreiker terugbesorg word in ruil vir hul eie geld, terwyl hulle inkomste ontvang tydens hul besit, of voor skedule herverkoop word aan ander beleggers.

Omskepbare effekte gee boonop die reg om dit te ruil vir die uitreiker se aandele op gespesifiseerde tydintervalle. Dit wil sê, die belegger het die geleentheid om een van die opsies te kies - om dit as gewone effekte te gebruik of om dit vir aandele te ruil.

Hoofparameters

Enige sekuriteit, soos enige transaksie, het parameters (voorwaardes). Hoofparameters van omskepbare effekte:

1. Nominale waarde (dit is die waarde daarvan op die tydstip van aankoop by die uitreiker). Dit wil sê, die nominale waarde van die effekte is in totaal gelyk aan die bedrag wat die belegger aan die uitreiker geleen het, en die uitreiker sal dit aan die einde van die verbandtydperk aan die belegger moet terugbesorg.
2. Markwaarde. Die koste van effekte kan wissel na gelang van die groei en ontwikkeling van die onderneming en die vraag na die sekuriteite van hierdie uitreiker van ander beleggers. In verskillende tydperke kan dit hoër of laer as die nominale waarde wees. Gewoonlik is fluktuasies tot 20%. Teen markwaarde kan die effekte deur 'n ander belegger verkoop word, maar die opbrengs aan die uitreiker is slegs teen sigwaarde.
3. Koeponkoers. Dit is die rentekoers vir die gebruik van geleende fondse wat die verbanduitreiker aan die belegger betaal.
4. Frekwensie van koeponbetalings –rentebetalingsinterval vir die gebruik van geleende fondse (elke maand, kwartaalliks, halfjaarliks of jaarliks).
5. Volwassenheid is die duur van die verband. Dit wil sê die tydperk waarvoor die belegger geld aan die uitreiker leen. Miskien 1 jaar, en selfs 30 jaar.
6. Die omskakelingsdatum is die datum waarop dit moontlik is om vir aandele te ruil. Een einddatum is moontlik, of die tydperk waarin dit gedoen kan word, of verskeie vaste datums.
7. Omskakelingsverhouding - wys hoeveel effekte met 'n sekere pariwaarde nodig is om een aandeel te ontvang.

Hoofspesie

Voor die uitreiking van omskepbare effekte, doen 'n onderneming 'n in-diepte ontleding gebaseer op die doeleindes van hul uitreiking, die marksituasie, die tydsberekening van geldinsameling, die teiken van 'n sekere kring beleggers, ens. Op grond hiervan, die voorwaardes wat dit kan lê in effekte waarneming van twee parameters - die maksimum voordeel vir hulself en aantreklikheid vir die belegger. Daarom is daar baie variëteite van omskepbare effekte. Hieronder is 'n paar van hulle:

1. Met nul koepon. Dit beteken dat daar geen rente-inkomste op hulle is nie, maar sulke effekte word aanvanklik teen 'n afslag verkoop (dit wil sê hulle word teen 'n prys onder sigwaarde verkoop en teen sigwaarde teruggestuur). Hierdie verskil is die afslag, wat die belegger se vaste inkomste is.
2. Met die moontlikheid van ruil. Hierdie effekte kan nie net geruil word vir die aandele van die uitreiker wat dit uitgereik het nie, maar ook vir die aandele van 'n andermaatskappy wat uitreik.
3. Met verpligte omskakeling. Die belegger moet 'n verpligte omskakeling in aandele maak gedurende die sirkulasietydperk van hierdie verband, daar is geen keuse om te verkoop of te ruil nie.
4. Met 'n lasbrief. Dit wil sê, die verband word onmiddellik gekoop met die reg om 'n vaste aantal aandele teen 'n vaste prys te koop, wat onmiddellik hoër is as hul markwaarde ten tyde van aankoop. Maar die koeponkoers van 'n omskepbare verband sal laer wees. Daar is sekere risiko's, maar as die uitreikingsmaatskappy floreer, dan sal die belegger aandele in 'n sekere tydperk vir aandele teen 'n vaste prys verruil, wat op daardie tydstip onder die markprys sal wees. Dit sal vergoeding wees vir die verlore rente op die koepon.
5. Met ingeboude opsies. Die berekening van omskepbare effekte met 'n opsie gee die belegger 'n bykomende groot afslag, maar hoofsaaklik as die uitkeertydperk lank is (minstens 15 jaar). Die belegger het die reg om vroeë terugbetaling van skuldverpligtinge te eis (die datum van moontlike terugbetaling word onderhandel ten tyde van aankoop en kan meer as een wees).

Die gebruik van omskepbare aandele en effekte as 'n beleggingsinstrument hou 'n aantal voordele vir beide die uitreiker en die belegger in. Daar is egter 'n aantal risiko's vir beide deelnemers aan die transaksie. Hieronder is 'n paar van hulle.

Voordele van gebruik vir die uitreiker

1. Om geleende fondse in te samel deur middel van 'n verbanduitgifte is goedkoper as om kredietfondse in te samel, want die koeponkoers is baie laer as die rente op die lening.
2. Vrystellingomskepbare effekte kan 'n onderneming in staat stel om aansienlik groter hulpbronne te verkry.
3. Om effekte uit te reik is baie goedkoper as om aandele uit te reik. Die moontlikheid van omskakeling in aandele maak dit moontlik om bykomende aandele uit te reik met die moontlikheid om op hierdie proses te bespaar met 'n vertraging in die tydperk.
4. Vir die uitreiking van effekte word minimum vereistes op die onderneming toegepas, anders as byvoorbeeld die aanslag deur die bank wanneer 'n lening uitgereik word. Die maatskappy se kredietgradering is egter belangrik.
5. Ná die omskakeling neem ekwiteitskapitaal toe en langtermynskuld verminder.

Voordele van gebruik vir die belegger

1. Belegging van fondse, met 'n gewaarborgde vaste inkomste en die geleentheid om die uitreiker se aandele teen 'n prys onder die mark te ontvang (dit is voordelig as die maatskappy suksesvol is). As die prys van die maatskappy se aandele daal ten tyde van omskakeling, het die belegger die reg om die omskakeling te weier en die omskepbare verband as 'n eenvoudige verband te gebruik. In hierdie geval is die belegger meer buigsaam om 'n besluit te neem om meer wins te ontvang.
2. Namate die markwaarde van die uitreiker se aandele groei, neem die prys van effekte ook toe. Dit maak dit moontlik om bykomende wins te ontvang, ten spyte van die feit dat die reg om te omskep nie uitgeoefen is nie.

Uitreikerrisiko's

1. 'n Besigheid loop altyd die risiko van finansiële probleme, wat dit moeilik kan maak om skuld te betaal.
2. Kan dalk probleme hêwanneer aktiwiteite beplan word, ten spyte van die feit dat die uitreiker verskeie moontlike voorspellings by die uitreiking van omskepbare effekte maak. Dit is 'n gevolg van die feit dat die besluit om 'n skuldverpligting te omskep of te delg slegs deur die belegger geneem word, en nie deur die uitreiker nie.

Risiko's vir die belegger

1. As 'n massa-omskakeling begin, sal likiditeit aansienlik verminder, dit sal handel in die effektemark bemoeilik, wat beteken dat daar 'n risiko is om potensiële winste te verloor.
2. Laer opbrengste as gewone skuld. As die aandeelprys onveranderd bly of daal, sal die belegger weier om om te skakel en sal hy nie die verwagte wins ontvang nie.

Gebruik in Rusland

Die ervaring van die gebruik van omskepbare effekte in Rusland is nie so groot soos in Westerse lande en die VSA nie. Groot maatskappye wend hulle egter tot hierdie metode om geleende fondse in te samel. Die looptyd van effekte is gewoonlik vyf jaar. Alhoewel dit van 1 tot 5 jaar kan wees. As 'n reël is die pariwaarde van 'n verband 1 000 roebels.

Groot maatskappye met hoë kredietgraderings kan hierdie effekte uitreik met 'n totale pariwaarde van tot $1,5 miljard. Kleiner maatskappye kan tot $500 miljoen insamel.

Meestal word effekte met verpligte omskakeling gebruik, wat die uitreiker in staat stel om die koeponopbrengs aansienlik te verminder, of dit heeltemal uit te skakel.

Gevolgtrekking

In wese,'n Omskepbare verband bestaan uit 'n gemeenskaplike verband en 'n bykomende gratis ruilopsie vir 'n voorafbepaalde aantal gewone aandele teen 'n vaste prys. So 'n bonus verminder op sy beurt die koeponkoers van so 'n verband, in teenstelling met 'n konvensionele verband. Hierdie metode om geleende fondse in te samel word wyd in Rusland en in die buiteland gebruik, aangesien dit 'n aantal voordele vir beide uitreikers en potensiële beleggers bied. Nie alle tipes van hierdie verbande word egter nog in Rusland gebruik nie.